Perche l’insider trading potrebbe causare la fine del mercato delle azioni

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–>Insider trading: cos’è e perché è un reato –>

L’insider trading, un reato, è la compravendita di asset finanziari da parte di soggetti, persone o istituzioni, che hanno avuto accesso a informazioni riservate

Con il termine insider trading si individua la compravendita di asset finanziari da parte di soggetti, persone o istituzioni, che hanno avuto accesso a informazioni riservate. In altre parole è l’utilizzo della conoscenza di accadimenti non di pubblico dominio, in posizioni di asimmetria informativa, con il fine di ottenere un indebito vantaggio economico, per se o per altri. L’insider trading è un reato.

In questa guida:

LA NORMATIVA ITALIANA: IL TUF

La legge italiana ha iniziato ad occuparsi esplicitamente di insider trading con il Testo Unico delle disposizioni in materia di mercati finanziari, conosciuto anche come TUF o Legge Draghi. Si tratta della principale fonte normativa sul tema del nostro Paese, introdotta nel 1998, che ha dato una sistemazione organica alla precedente regolamentazione frammentata in numerosi atti normativi.

Nella stesura del TUF la commissione preposta, coordinata dall’allora direttore generale del Tesoro Mario Draghi, ha puntato alla realizzazione di una legislazione semplice, in modo da fissare nella normativa primaria solo i principi generali, lasciando i dettagli tecnici ai regolamenti. Un’altra linea guida seguita è stata quella del rafforzamento dei meccanismi di governance delle società. Infine la commissioni guidata dall’attuale numero uno della BCE ha inteso creare una normativa coerente e competitiva con quella dei Paesi dell’Unione europea.

TUF E INSIDER TRADING

Il Testo Unico della Finanza non ha solo introdotto nuove disposizioni sulle società di investimento e la gestione collettiva del risparmio, con l’introduzione delle società di gestione del risparmio, sulla disciplina dei mercati finanziari, la gestione accentrata degli strumenti finanziari, la disciplina degli emittenti di strumenti finanziari, le sollecitazioni all’investimento e le offerte pubbliche di acquisto. Ma ha anche introdotto una serie di norme finalizzate a sanzionare determinati comportamenti lesivi della stabilità dei mercati; si pensi, ad esempio, ai reati più conosciuti di aggiotaggio e di abuso di informazioni privilegiate, il cosiddetto – appunto – insider trading.

L’INSIDER TRADING: COS’È

L’abuso di informazioni privilegiate è commesso da chiunque, essendo in possesso di informazioni privilegiate in ragione della sua posizione (ossia il cosiddetto insider):

  • acquisti, venda o compia altre operazioni, direttamente o indirettamente, per conto proprio o per conto di terzi, su strumenti finanziari utilizzando tali informazioni;
  • comunichi tali informazioni a terzi al di fuori del rapporto professionale o della funzione ricoperta;
  • raccomandi o induca altri, sulla base di esse, a compiere operazioni di compravendita su strumenti finanziari.

La normativa specifica che l’informazione privilegiata è:

un’informazione di carattere preciso, che non è stata resa pubblica, concernente, direttamente o indirettamente, uno o più emittenti strumenti finanziari od uno o più strumenti finanziari, che, se resa pubblica, potrebbe influire in modo sensibile sui prezzi di tali strumenti finanziari.

INSIDER TRADING: TIPPING E TUYAUTAGE

Tra gli atti fraudolenti condotti nell’ambito dell’utilizzo di informazioni privilegiate si sente spesso parlare di tipping e tuyautage. Le due fattispecie sono rispettivamente riconducibili alle comunicazione a terzi di tali informazioni privilegiate in assenza di giustificato motivo e quindi al di fuori del normale esercizio del lavoro della professione della funzione o dell’ufficio, il tipping, e la raccomandazione a terzi di porre in essere tali operazioni, senza rivelare loro quali siano le informazioni privilegiate effettivamente in proprio possesso, il tuyautage.

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LE SANZIONI PER L’INSIDER TRADING

In Italia l’organo preposto al controllo delle transazioni sul mercato è la Consob. L’ente, al fine di vigilare sulla correttezza delle informazioni, può richiedere agli emittenti quotati la comunicazione di notizie e documenti, assumere notizie dagli amministratori, dai sindaci, dalle società di revisione e dai dirigenti delle società, eseguire ispezioni.

Ma quali sono le sanzioni per l’insider trading? A partire dal 2004, anno in cui è entrata in vigore la legge Comunitaria (recepita in Italia nel 2005) è stato stabilito che coloro che compiono abuso di informazioni privilegiate, se l’illecito ricade nella disciplina penale, sono puniti con la reclusione da uno a sei anni e con la multa da ventimila euro fino a tre milioni di euro. Il giudice può aumentare la multa fino al triplo o fino al maggiore importo di dieci volte il prodotto o il profitto conseguito dal reato quando, per la gravità del fatto, per le qualità personali del colpevole o per l’entità del prodotto o del profitto conseguito dal reato, essa appare inadeguata anche se applicata nel massimo.

Questo se si tratta di un insider primario (ossia il detentore dell’informazione privilegiata). Se si tratta invece di insider secondari (ossia che abbiano ricevuto le informazioni dagli insider primari e che siano in grado di capirne il carattere privilegiato) non siamo più in presenza di un reato ma di un illecito amministrativo, punibile con una sanzione amministrativa pecuniaria compresa tra 20mila euro e 3 milioni di euro.

INSIDER: LE COMUNICAZIONI AL PUBBLICO

Al fine di il verificarsi di comportamenti illeciti l’articolo 114 del TUF, sul tema delle “comunicazioni al pubblico”, obbliga gli emittenti quotati e i soggetti che li controllano a comunicare al pubblico le informazioni privilegiate che riguardano direttamente detti emittenti e le società controllate (i cosiddetti comunicati “price sensitive”).

Inoltre, i soggetti che svolgono funzioni di amministrazione, direzione e controllo in un emittente quotato, i dirigenti che abbiano accesso a informazioni privilegiate e il potere di adottare decisioni, che incidano sulle prospettive future dell’emittente quotato, e chiunque detenga azioni in misura almeno pari al 10% del capitale sociale devono comunicare alla CONSOB e al pubblico le operazioni da loro effettuate, anche per interposta persona, sulle azioni dell’emittente o altri strumenti finanziari ad esse collegati (i cosiddetti comunicati di internal dealing).

Infine, i soggetti che effettuano ricerche o valutazioni, comprese le società di rating, gli emittenti di tali strumenti, i soggetti che raccomandano o propongono strategie di investimento destinate ai mass media, devono presentare l’informazione in modo corretto e comunicare l’esistenza di ogni loro interesse o conflitto di interessi riguardo agli strumenti finanziari cui l’informazione si riferisce.

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Analisi tecnica su Ftsemib e Eurostoxx

Il movimento potrebbe tuttavia essere preceduto da una veloce correzione volta a chiudere il gap aperto il 16 agosto. Alcune indicazioni in questo senso arriverebbero al cedimento della trendline tracciata con i minimi del 4 e 6 settembre.

Scenario rialzista

Long a 17.600 punti, con stop in caso di flessioni sotto i 17.450 punti, hanno target a 17.945 e 18.200 punti.

Scenario ribassista

Short a 17.765 punti hanno obiettivi a 17.635 e 17.580 punti. Stop al superamento dei 17.800 punti.

Eurostoxx 50

Sul listino Eurostoxx 50 Future la seduta è stata caratterizzata da una scarsa volatilità. Le quotazioni del paniere europeo si sono tuttavia mantenute in prossimità dei massimi di periodo, top dal maggio 2020. In virtù dell’ascesa delle quotazioni delle ultime sedute, il quadro tecnico di medio ha fatto registrare un’indicazione rialzista di medio. In questa direzione si è integrata la strategica violazione dapprima delle resistenze statiche di area 2.850 punti e successivamente di quelle a 2.870 punti. La sostanziale tenuta della soglia psicologica dei 2.900 punti e la violazione avvenuta ieri dei supporti dinamici espressi dalla trendline ascendente tracciata sul grafico a 30 minuti con i minimi del 4 e 6 settembre sono tuttavia elementi che potrebbero favorire la chiusura del gap aperto lunedì.

Scenario rialzista

Long a 2.865 punti, con stop sotto i 2.844 punti, hanno primo target a 2.885 e 2.900 punti.

Scenario ribassista

Short di breve a 2.904 punti, con stop in caso di accelerazioni oltre i 2.914 punti, hanno target a 2.879 e 2.866 punti.

Insider Trading: Di Cosa Si Tratta e Principali Alternative

Aprile 23, 2020 by Redazione

Da un po’ di tempo a questa parte, ci stanno arrivando domande di utenti interessati a scoprire cos’è l’Insider Trading. Iniziamo a dire che, quando si chiama in causa questa definizione nel suo senso più letterale, si inquadra una pratica illecita che si basa sul fatto di ottenere profitti nel trading online grazie a informazioni riservate.

Se ci si ferma a questo significato, si parla di una pratica vietata dalla legge. Se si intende invece la possibilità di investire e di ottenere profitti a partire da informazioni di alto valore (come per esempio quelle disponibili sul broker eToro o quelle ottenibili grazie ai segnali di trading di Investous), non c’è assolutamente nulla di illegale.

In ogni caso, alla luce delle numerose richieste che ci sono arrivate, abbiamo comunque deciso di approfondire il significato letterale dell’espressione, così da permetterti di capire bene le alternative legali disponibili. Troverai tutto nella guida qui sotto che, come vedi, è preceduta da un indice, grazie al quale potrai scegliere e approfondire gli argomenti che consideri più interessanti.

Cos’è l’Insider Trading e principali alternative

L‘Insider Trading è una pratica che, letteralmente, significa “fare trading dall’interno”. Quando la si nomina, si possono considerare due categorie di approccio:

  1. Investire e trarre profitto ricorrendo a informazioni privilegiate, ottenute spesso in maniera illecita agendo all’interno di una determinata organizzazione;
  2. Investire sui titoli azionari di una società presso la quale si lavora o a cui si è in qualche modo collegati.

Il primo punto rappresenta un reato in tantissime giurisdizioni. Il secondo, invece, non è considerato un illecito ma può essere soggetto a restrizioni. In alcuni casi è infatti necessario effettuare una comunicazione alla Consob.

Come mai è così facile ottenere profitti con l’Insider Trading? Come sa bene come funziona la Borsa, alla base di tutto ci sono le informazioni. Se si è per esempio consci della situazione negativa che sta attraversando una determinata società quotata in Borsa, dovuta per esempio a una forte diminuzione delle vendite dei prodotti o dei servizi (capita spesso che eventi del genere non vengano comunicati al mercato nell’immediato), è possibile aprire una posizione al ribasso e, una volta che la comunicazione sarà effettuata, ottenere profitti anche molto alti.

Gli stessi possono essere portati a casa anche con informazioni ottenute in modo del tutto legale, senza bisogno di fare ricorso alle pratiche di Insider Trading. Un esempio molto utile al proposito è quello delle informazioni strategiche reperibili su eToro (clicca qui per accedere al sito ufficiale). Questo broker, online dal 2007 e disponibile in Italia dal 2020, si basa su un sistema di bacheche in tutto e per tutto simili a quelle di social network come Facebook (Social Trading).
Gli iscritti, tramite esse, possono condividere le proprie strategie con il resto della community. I migliori investitori, conosciuti anche come guru, possono essere copiati automaticamente da altri iscritti che, in questo modo, hanno la possibilità di investire con profitto partendo da informazioni di valore acquisite in maniera assolutamente legale.

Perché sì, eToro è un broker legale – è in possesso di licenza CySEC e autorizzato a operare dalla Consob – che remunera i trader che vengono seguiti. Per questo motivo, hanno tutto l’interesse a condividere strategie efficaci con i loro copiatori. Questo meccanismo, conosciuto come Copy Trading e marchio di fabbrica di eToro (si tratta di un sistema brevettato a cui il broker deve la sua fama internazionale), può quindi essere considerato una forma legale di Insider Trading. Tutto si basa infatti su informazioni di qualità, alle quali gli investitori hanno avuto accesso senza bisogno di trafugare nulla di riservato.

Trovare gli investitori migliori da seguire su eToro è semplicissimo. Il broker dispone infatti di un motore di ricerca interno, che permette di selezionare i guru sulla base dell’asset di interesse – si può scegliere tra criptovalute, azioni e molte altre alternative – ma anche su quella del Paese di provenienza, del profilo di rischio e del numero di copiatori. Ogni guru è dotato di una scheda personale che può essere visionata anche con il conto demo eToro, grazie al quale è possibile operare con denaro virtuale esercitandosi senza bisogno di rischiare il capitale.

Quando ci si sente pronti, si può aprire il conto con denaro reale con un deposito di soli 200 euro. Attenzione: questa cifra di base accessibile non è da considerare un pagamento. Si tratta di una somma di proprietà del trader, che può gestirla a suo piacere sui mercati.

Insider Trading esempio: un’altra alternativa legale

Come è chiaro da queste righe, esistono investitori particolarmente abili che riescono a effettuare previsioni estremamente accurate dell’andamento del mercato senza bisogno di trafugare informazioni riservate. Le informazioni frutto del loro lavoro vengono distribuite sotto forma di report, ovviamente a pagamento, e messe a disposizione attraverso mail ed SMS. Questi servizi possono avere un costo anche molto alto (siamo nell’ordine delle migliaia di euro al mese). Esiste però un’eccezione alla regola, che riguarda i segnali di trading di Investous. Questo servizio di notifiche, messo a disposizione dalla società Trading Central, è infatti gratuito per gli iscritti al broker.

Si tratta di un’opportunità da non perdere! Parliamo infatti di notifiche di trading di qualità altissima! Per richiederle, ribadiamo, è necessario iscriversi a Investous. Questo broker richiede un deposito molto basso, pari a minimo 250 euro, somma versabile tranquillamente con la propria carta di credito.

Ricordiamo che i segnali di trading di Investous – prima di iniziare a utilizzarli è possibile aprire un conto demo per familiarizzare con questo broker – sono basati su informazioni ottenute in maniera legale. Ok, a volte sono così precise da far pensare che siano il frutto del lavoro dietro le quinte di qualche gola profonda. A tal proposito è bene specificare che, in casi del genere, a commettere il reato è chi ruba le informazioni, non chi le utilizza, a meno che non sia al corrente della provenienza illecita delle stesse.
Questo, ribadiamo, non è il caso di Investous. Le notifiche di trading di questo broker sono al 100% legali e possono essere utilizzate senza problemi per investire su diversi mercati, da quello delle criptovalute, a quello azionario, fino al Forex (mercato delle coppie di valute). Per cominciare ad apprezzarne la qualità, devi iniziare la procedura di apertura del conto (dura pochi minuti) cliccando qui.

Quando l’Insider Trading è un reato

Secondo l’ordinamento italiano, sono diverse le fattispecie di reato che possono essere associate alla pratica dell’Insider Trading. La prima voce da ricordare in merito è l‘aggiotaggio, ricordato nell’articolo 501 del Codice di Procedura Penale. Questa parte del testo normativo ricorda la punibilità di chi, con lo scopo di turbare il “mercato interno dei valori e delle merci“, pubblica notizie false o particolarmente esagerate. Questo compattamento è punito con la reclusione fino ai tre anni e con una multa che può andare dai 516 ai 25.822 euro. La pena può aumentare nei casi in cui, a seguito della divulgazione delle sopra citate notizie, si verifica un aumento o una diminuzione del prezzo delle merci.

In caso di aggiotaggio, è considerata più grave la situazione se a commettere il fatto è un cittadino italiano intenzionato a favorire interessi stranieri. Lo stesso vale se, a seguito della divulgazione delle notizie, si verifica un deprezzamento della valuta o dei titoli di Stato. In questi frangenti, la pena risulta raddoppiata. Inoltre, la pena risulta applicabile pure se il fatto viene commesso all’estero.

Molto importante in merito al tema di cui stiamo parlando è anche il decreto legislativo n. 58 del 24 febbraio 1998, che parla in maniera specifica di abuso di informazioni privilegiate. In questo caso il legislatore si rivolge in particolar modo ai membri di organi di amministrazione o a soggetti che detengono partecipazioni a capitali e, di conseguenza, sono in possesso di informazioni non accessibili a tutti. Se questi contenuti vengono comunicati ad atri al di fuori dell’esercizio della propria professione, si va incontro a illeciti penali.

Insomma, molto meglio avvantaggiarsi di segnali di trading legali piuttosto che fare trading finanziario usando illecitamente informazioni privilegiate…

L’Insider Trading nel cinema

Forse non tutti sanno che… la pratica dell’Insider Trading è stata raccontata anche dal cinema! La pellicola in questione è un grandissimo classico del periodo delle feste – per alcuni una vera e propria istituzione – come Una Poltrona Per Due. Il film in questione, nel quale recitano Eddie Murhpy, Dan Aykroyd e Jamie Lee Curtis, vede i protagonisti utilizzare informazioni ottenute in modo illecito relative alla produzione delle arance per investire senza rischi. Grazie alla soffiata di un agente governativo, riescono infatti a trarre un enorme profitto investendo sul succo d’arancia congelato (che è una materia prima, in inglese commodity).

I protagonisti del film, che arrivano alla fine della storia felicemente milionari, vengono ripresi nella scena finale mentre si godono le proprie ricchezze sorseggiando un cocktail in riva al mare in una meravigliosa spiaggia caraibica. Prendendo come esempio il caso del succo di arancia congelato, ricordiamo che, al di là della finzione cinematografica, molti investitori sono riusciti a diventare ricchi speculando su questa materia prima. In questo frangente, le informazioni sono state ottenute in maniera assolutamente legale. Gli investitori si sono infatti basati sulle catastrofiche previsioni metereologiche relative all’uragano Irma, che ha causao una distruzione senza pari dei raccolti di arance in diverse zone della Florida.

Nel caso degli investimenti in materie prime, accedere a informazioni di questo tipo è cruciale. Per ottenerle in maniera legale ci sono diversi modi. Si può fare riferimento alla sezione “News di Mercato”, ma anche prendere in considerazione alternative più semplici e performanti, come per esempio il Copy Trading di eToro e i segnali di trading di Investous.

Tornando un attimo al Copy Trading si ricorda che, quando si decide di iniziare a utilizzare eToro, è bene evitare di soffermarsi su un investitore in particolare, “innamorandosi” della sua strategia e pensando di poter svoltare da un giorno all’altro solo seguendolo. Si tratta infatti di una grandissima e pericolosissima ingenuità. Qualora le scelte strategiche del guru del proprio cuore dovessero rivelarsi fallimentari, il rischio è quello di dover affrontare situazioni economiche anche molto serie. Per evitarle, il consiglio migliore da seguire è quello di concentrarsi su almeno una decina di investitori. In questo modo, è possibile minimizzare il rischio e farsi trovare pronti ad aggiustare le cose quando è necessario.

La medesima prudenza va adottata quando si parla dei segnali di trading di Investous. Innanzitutto, è necessario ricordare che, pur essendo efficaci, non sono il Vangelo. L’ultima parola spetta infatti all’investitore che, in un determinato momento, sta operando sul mercato.
Per acquisire questo livello di fiducia in se stessi è opportuno affinare l’atteggiamento psicologico e trovare il giusto equilibrio tra la voglia di guadagnare – naturalissima, altrimenti non si comincerebbe neppure a investire online – e la paura di perdere (un altro sentimento normale, ma che non deve dominare). Il conto demo è utile fino a un certo punto per questo scopo. Non dimentichiamo infatti che si tratta di un grande gioco in cui non si vince e non si perde. Operando con denaro virtuale è infatti impossibile provare emozioni, sia negative sia positive. Per questo motivo, dopo qualche ora, è opportuno aprire quello con denaro reale.

Come già detto, per attivarlo Investous richiede un deposito di soli 250 euro, che puoi versare in pochi click iniziando da qui.

Conclusioni

L’Insider Trading è una pratica che, se ci si ferma alla lettera della definizione, è illegale: se conosco un’informazione riservata su Facebook e la utilizzo per comprare azioni Facebook posso andare anche in galera! Raccontata anche dal cinema, ha diverse alternative che non hanno nulla di problematico. Tra queste è possibile ricordare il Copy Trading di eToro e i segnali di trading di Investous. Questi servizi, esattamente come l’Insider Trading, si basano su informazioni di valore, rese però disponibili in maniera legale.

I broker che li propongono sono piattaforme legali e riconosciute a livello internazionale. Attenzione: ciò non vuol dire che utilizzarle non sia rischioso. Per evitare problemi e minimizzare il rischio è per esempio consigliabile adottare la strategia del Money Management, che prevede la divisione del capitale in tante piccole parti e l’assegnazione di ciascuna di esse a una singola operazione, evitando di puntare più del 5% ogni volta.

Cosa pensi di questi consigli? Ti hanno aiutato a capire qualcosa di più in merito alla pratica dell‘Insider Trading? Se sì, ti chiediamo di condividere questa guida con i tuoi contatti, così da permettere anche a loro di scoprire qualcosa di più in merito e, soprattutto, di conoscere le alternative legali.

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