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Stai pronto a guadagnare! Il dato Non Farm Payroll è un’occasione imperdibile.

Ecco una grande opportunità di trading!

Oggi vorrei metterti al corrente dell’uscita del Non-Farm Payrolls (NFP) che uscirà questo venerdì 5 settembre, alle 14.30 GMT!

Cos’è la relazione sull’occupazione “Non-Farm”?

Il Non-Farm Payrolls corrisponde al cambiamento del numero di persone impiegate e quindi occupate nel corso del mese precedente, ad esclusione del settore agricolo.

Questo è uno dei più influenti dati statistici ed indicatori economici pubblicati mensilmente dal dipartimento del lavoro degli Stati Uniti.

Gli strumenti negoziabili più colpiti dalla relazione includono il dollaro americano USD, Azionariato ed il Gold.

Il dato è rilasciato il primo venerdì di ogni mese, qui di seguito un esempio di quello che ha causato il dato il mese scorso :

COSA È SUCCESSO AD AGOSTO NEL FOREX:

Il capo analista di Avatrade, Naeem Aslam dice “Generalmente, un dato più forte per gli Stati Uniti indica che la sua valuta potrà diventare più forte attirando maggiore richiesta per il dollaro USA.

Sappiamo anche che un dato positivo lascerebbe la Fed con il pilota automatico e non finirà solo il loro programma di quantitative easing, ma aumenterà anche il tasso di interesse.

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In uno scenario simile, il dollaro potrebbe semplicemente aumentare e questo è uno dei motivi principali per cui abbiamo visto tanta forza nel dollar index.”

Detto questo, abbandonando il quantitative easing e l’aumento del tasso di interesse, che è già calcolato, ciò che realmente ci riguarda è il ritmo di aumento del tasso di interesse”.

I traders di tutto il mondo stanno approfittando di queste opportunità di trading, quindi assicurati anche tu di non perderti la notizia.

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Stai pronto a guadagnare! Il dato Non Farm Payroll e un’occasione imperdibile.

è stato rinviat il voto sulla riforma del servizio sanitario in USA.
pare ci siano 30.40 franchi tiratori tra le fila dei repubblicani.
trump incontra di nuovo il caucus repubblicano per affrontare il problema.

interessante questo PDF dell economista di Pictet in cui si spiega bene il tltro di oggi
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200323Pictet_tltro.pdf

1158 ricordatemi di guardare dove vanno a finire questi 233 bn di Tltro..

ricordatemi di guardare dove vanno a finire questi 233 bn di Tltro : i soldi saranno erogati il 29 marzo.
Ovviamente le banche non devono spenderli subito, hanno a disposizione 4 anni per utilizzarli prima della restituzione.E’ probabile che nel breve verranno parcheggiati presso la bce, quindi dovrebbero incrementare l ammontare (che ultimamente è pari a 500bn) che si legge nel campo “use of the deposit facility”
LINK https://www.ecb.europa.eu/mopo/liq/html/index.en.html

a fine marzo ricordatemi di darci un occhiata..oppure guardateci voi e ditemi se da 500 sono passati a 730 :)

1137 carry trade forse, sicuramente non sul bobl !

il btp sarebbe il mercato che piu avrebbe da guadagnare in caso le banche usassero il TLTRO per il carry trade : il 5 anni INFATTI rende 1,15%, il 5 anni tedesco non puo ssere usato, rende -0.33%, uguale o addirittura meno del tasso di finanziamento.

sulla news ho venduto un po di bund in area 160.30

1131 tltro : allocato 233 bn , fronte di un attesa intorno a 110-120
1013 tltro alle 11.30 l annuncio

l annuncio è previsto per le 11.30

1002 a proposito di questo TLTRO, ho trovato online questa ricerca che trovo ben fatta

sto cercando di scoprire a che ora vengono pubblicati i risultati, ma non riesco a trovare questa informazione.
sicuramente il risultato influirà sui mercati obbligazionari europei, quindi è bene sapere l orario e essere pronti

915 oggi , altro evento importante, è il voto sulla modifica dell obamacare.
908 stamattina sono molto sostenuti i btp e i periferici in generale, incluso l OAT
901 oggi l evento clou di oggi è l ultimo TLTRO

oggi l evento clou di oggi è l ultimo TLTRO, ossia un finanziamento a 4 anni concesso dalla bce alle banche ad un tasso che puo arrivare a -0.40%
l ammontare che le banche possono richiedere è legato ai prestiti che fanno alle aziende non finanziarie e alle famiglie. Il tasso applicato va da 0% a -0.40%, e scende verso il -0.40% quanto piu sono i prestiti erogati dalla banca.
ecco qualche link direttamente dalle banche centrali
LINK http://www.bancaditalia.it/compiti/polmon-garanzie/tltro/
LINK http://www.ecb.europa.eu/mopo/implement/omo/tltro/html/index.en.html

in questo studio viene messo in relazione il TLTRO con eventuali carry trades, ossia prendere i soldi a -0.40% o 0% e investirli in titoli di stato, lucrando il differenziale.
Si conclude che la relazione è molto ridotta nei TLTRO passati (analisi di ABN Amro)
LINK http://www.zerohedge.com/news/2020-03-22/will-thursdaythe-tltro-spark-carry-trades

molti analisti si aspettano che la bce alzerà presto il tasso di sconto da -0.40. Quindi , secondo alcuni, le banche sono interessate a prendere a prestito ingenti ammontari in questo ultimo TLTRO a -040% , con l idea poi di depositare detti soldi alla bce ad un tasso piu alto.
Considerate che la liquidità depositata attualmente in BCE al tasso del -0.40% ammonta all incredibile cifra di 491 bn euro. vedi la voce use of the deposit facility in questa pagina
LINK https://www.ecb.europa.eu/mopo/liq/html/index.en.html
Dopo questo TLTRO vedremo probabilmente aumentare significativamente questa somma.

1609 incidenti e colpi d arma da fuoco davanti al parlamento inglese

incidenti e colpi d arma da fuoco davanti al parlamento inglese e a westminster bridge.

834 aggiornamento della mia posizione

aggiornamento della mia posizione

da allora ho postato altre operazioni, in particolare su bund e oat, e la mia posizione è cambiata in quest modo :
1) ho ridotto da x4 a x3 lo short bund (ho chiuso un quarto in area 159.20)
4) flat su spread bund oat

ad oggi la mia posizione è :
1) short bund future, leva x3, di tanto in tanto ci vendo sopra put OTM settimanali, su una parte non superiore al 25% della posizione. Conto di ridurre a leva x1 prima del primo turno delle elezioni francesi.
2) short Sp500 tramite put spread finanziato da vendita di call, expiry 16 giugno.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200303struttura_opz_es.gif
questa posizione comincia a generare utile interessante da ieri. Adesso ha un utile pari ad un sesto del gain massimo

prossime mosse :
un evento clou sarà la votazione della modifica dell obamacare alla Camera Usa previsto per domani. Infatti la principale motivazione, il catalyst per il calo di ieri pare sia la netta difficoltà che avrà trump per fare passare il suo pioano alternativo all obamacare, in voto giovedi. Alla Camera i repubblicani possono permettersi di perdere al max 21 voti, invece sono 26 quelli contrari.
questo ha messo in dubbio tutti i prossimi step politici,riforma fiscale, ecc ecc, quindi si sgonfia il trump rally.
in realtà sono eventi di cui si parla da parecchio, e quindi non ci sarebbe niente da stupirsi se ES scendesse intorno a 2260 2270.
ricordo che es ha chiuso a 2233 il 31 12 2020
Anche se il bill di trump passasse, cio’ evidenzia chiaramente la difficoltà che il POTUS sta incontrando nel portare avanti il suo programma, qundi preferisco , sugli strappi al rialzo (ricoperture ce ne saranno, penso che alla fine questo bill passerà e ci sarà un relief rally) mi piacerebbe entrare short indici USA, non tramite opzioni (le ho già) ma direttamente su futures.

1928 il Putingate di fillon mette a rischio le elezioni

la situazione di Fillon si sta facendo molto seria : ha ottenuto una mazzetta di 50ooo euro per organizzare un incontro tra il CEO di Total, un miliardario libanese e Putin, monetizzando cosi la sua conoscenza con Putin.
si parla addirittura di “empechement” e della possibilità del consiglio costituzionale di postporre l elezione.
ecco un commento che ho trovato su twitter, in cui si mette in evidenza la ricaduta che questo caso puo avere sll elezione francese (addirittura uno spostamento piu avanti).

The many Républicains leaders tempted by the idea of a Fillon political euthanasia will have to pause and think.
Acc to French Constitution, if death or “empêchement” (undefined) of a candidate, Constitutional Council must postpone the election
Of course no one knows what “empêchement” is and whether or not voluntary withdrawal would qualify – up to the Const. Council to decide
And no one know by how much time the Council (chaired by former socialist PM & foreign minister Laurent Fabius) would postpone the vote
In any case couldn’t be many months, more like weeks, so unlikely a stand-in would do better than Fillon.
So heard in conservative party headquarters: better resign to losing w/ Fillon & focus energies on winning June parliamentary elections

uno studio dei livelli su SPX e ES future

l ho fatto un po di corsa, mettendo insieme vari approcci .
tutti concordano sull area 2344.50 e 2341.

1622 chart daily su ES

ecco un chart dello Sp500, sul future, tirato sul close.
livello critico 2340, dove c’è anche un poc weekly intatto

1526 sta girando uno studio di un think-tank sulla bce.
1139 chart del rendimento del bund, dal 2008 in poi

ritorno un attimo sulla discussione iniziata nel post di venerdi
LINK http://www.thehawktrader.com/comment.php?comment.news.27346
a proposito dell andamento del bund.

A fronte di una proposta di lettura del grafico sul bund weekly dal 2008, mi sono permesso di far notare come, per colpa dei rollover (4 all’anno, ognuno di -150/-300 ticks) il grafico sul prezzo potesse essere distorto, se non fuorviante

Infatti il prezzo risultava all interno del canale ascendente (di prezzo) e l attuale discesa del bund (di cui 300 punti da attribuire all ultimo rollover di inizio marzo) si configurava come una flag di continuazione rialzista.

Tralasciando qualsiasi considerazione legata al momento storico macro/politico/ecc (QE, tassi negativ, elezioni francesi ecc) ma restando attaccati alla pura analisi tecnica, ho provato a guardare se lo stesso pattern si trovava sul grafico di rendimento calcolato sul benchmark. L’uso del rendimento (al posto del continuation sul future) evita tout court i problemi relativi ai rollover e produce un grafico senza gap che rispecchia molto piu precisamente il reale movimento del titolo.
eccolo qui :
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200321bundweeklyrend.gif

come si vede, in qs grafico , il rendimento è già uscito dal canale ribassista pluriennale, e va in contrasto con il chart del prezzo.

949 spread oat bund e btp bund in restringimento- grande Fib – dax batte in testa

buongiorno a tutti , e buona primavera!

stamattina , dopo il primo dibattito presidenziale francese, macron è apparso il candidato piu convincente.
gli obbligzionari oat e btp hanno festeggiato, recuperando subito nella prima mezzora 70 ticks di prezzo rispetto al bund.
L oat ha perso metà di questo guadagno mentre il btp conserva il vantaggio.
Il ftmib, sosdtenuto dai bancari (sx7e +1.47%), è il miglior indice oggi : c’è un risk-on sull italia particolare oggi. sarà la primavera !

il dax fatica a camminare : stamatitna ha rotto i masismi di ieri ma è tornato indietro rapidamente e ora sta testando il POC di ieri (12085,siamo a 12080 mentre scrivo), in un pattern davvero poco costruttivo.

ho aggiornato gli istodaily e gli istoweekly nel riquadro “charts e eventi”

1348 per questa settimana stacco
1327 prezzi di settlement

il settlement del dax e dello stoxx sono stati molto tranquilli. nessuno scossone particolare.
qui potete trovare tutti i settlement ufficiali sull eurex
LINK http://www.eurexchange.com/exchange-en/trading/production-newsboard/148378!search?query=FINAL&dateFrom=&dateTo=&submit=Search

per esempio, questo il settlemnt del dax marzo : 12.084,78

1008 quadruple witching

la mattinata è dominata dalle sistemazioni in vista del settlement dei contratti di marzo.
ricordo che questo è previsto alle 11.50-12.00 per lo stoxx, e 13.00-13.10 sul dax.
Gli usa fanno settlement alle 14.30

Su questa scadenza importante ho trovato un articolo interessante di erohedge. A parte i tecnicismi, leggete il commento finale
LINK http://www.zerohedge.com/news/2020-03-16/theres-14-trillion-reasons-why-tomorrows-quad-witch-could-matter

stasera alle 17.15 c’è anche il settlement delle opzioni mensili sul bund.

1706 un aggiornamento a pochi istanti fa degli spread bun oat e bund btp

come si vede, stamattina, poco dopo l apertura, c’è il massimo restringimento degli spread (13.52 oat e 30.53 x il btp).
il guadagno poi si è ridotto molto nel corso della giornata, e ora siamo tornati addirittura sopra la chiusura di ieri sera.
il movimento in valore assoluto è stato notevole : infatti il bund ha perso dai massimi 110 ticks , e oat e btp ne hanno persi altri 70/80 dai massimi. Il btp è passato da un H di 129.66 al low di 128.32, e l oat da 149.86 a 145.21.. i conti tornano.
Sono sempre dell idea che su ogni allargamneto di spread OAT BUND si possa comprare oat e shortare bund. Oggi non è la giornata giusta : se domani allarga ancora un po, e tornasse intorno a 14.50 , provero’ a imbastire un operazione simile.

per oggi stacco
a domani

1605 deboli l OAT e il BTP

col rimbalzo del bund dall area 159.30, anche oat e btp si sono un po risollevati.
Per un attimo ho temuto che si sviluppasse un pessimo pattern bearish engulfint pattern : stamattina oat e btp hanno aperto in nettissimo gap up, che è stato rapidamente chiuso. I due future sono scivolati e sono andati molto vicini al low di ieri. Una chiusura sotto il low di ieri avrebbe definito questo pattern.
Ora, come dicevo, il recupero del bund, ha un po allontanato btp e oat da questo rischio, ma mancano ancora 3 ore alla chiusura.

segnalo peraltro che la chiusura degli spread vista stamattina (e anticipata ieri sui miei post, dopo aver visto la sconfitta di wiilders) ha provocato il bellissimo gap up in apertura, ma è svanita nel corso della sessione : rispetto a stamattina, lo spread oat bund si è allargato di 4 basis point, che in termini di tick sono piu di 60 ticks.
Piu o meno lo stesso è successo al Btp

cosa dedurre da questo comportamento ? che le elezioni francesi rappresentano ancora un incertezza e il mercato non se la sente di prezzare anzitempo una sicura sconfitta di Le Pen. La sconfitta di wilders ha prodotto sì una fiammata di chiusura di spread, ma è durata poco. Le Pen sconfitta, l OAT puo rellare dall attuale delta prezzo di 14.20 fino a 12.20, dove eravano a metà gennaio. Il mercato pero’ considera già un supporto importante il low 13.52 testato stamattina.

1001 German FinMin Schaeuble: don’t Expect Much On Financial Transaction Tax

German FinMin Schaeuble: Does Not Expect Much To Be Agreed In Short Term On Financial Transaction Tax, Neither In Europe Nor Globally

917 i bonds perdono tutto il gain

il bund è tornato sotto l importante livello 159.83/85, rotto ieri al rialzo e diventato supporto.
non ha impiegato molto.
anche oat e btp hanno perso molto terreno : dai massimi i stamattina hanno perso 70/80 ticks, ma non perdono il recupero in spread.

il tema pare essere “uscire dai bonds, preferire gli azionari” : la stance accomodante della fed stimola l economia, lascia la fed behind the curve, la forza dell economia trascinerà al rialzo i rendimenti dei bonds, non ora ma presto.

in area 159.84/94 ho chiuso la seconda metà dello short aperto ieri sera (vedi il post relativo. ) sugli exit poll olandesi.
è una psizione di trading veloce, quindi incasso il gain.

903 riflessioni sulla fed di ieri e impatto sui bonds

quando ho visto la fed cosi dovish ieri ho avuto due pensieri contrastanti :
1) la FED desidera restare cosi “behind the curve” perchè sa qualcosa dell economia che noi non sappiamo. QUindi ha deciso di andare al rialzo mooooolto gradualmente per non far deragliare una ripresa che , pur essendo arrivata quasi alla piena occupazione, potrebbe avere i piedi d argilla. Giusto quindi che i rendimenti dei bonds non strappino verso l alto, e prezzino il rischio di un rallentamento economico futuro. La curva ha un flattening (alzano i tassi sul breve, salgono, ma di meno, invece sul lungo)
2) la FED ha deciso invece di lasciare le redini libere alla ripresa : tollera anche un overshooting dell inflazione, purchè si stabilizzi bene. Questo è un prodromo ad un rialzo piu deciso in un tempo successivo. In questo caso la curva dovrebbe irripidirsi (tasso a breve salgono ma i tassi a lungo salgono di piu).

La reazione immediata dei tnote ieri è stato un relief rally di oltre 80 ticks, da 123oo a 123.87.
Non sono tanto sicuro che questo rally resisterà a lungo.
Mi aspetto un rientro verso il rendimento di 2,60 : negli ultimi due giorni il rendimento è sceso da 2.62 a 2.495.
Ho una posizione short sul bund, quindi potrei “talk my book”, come dicono nelle sale operative anglosassoni, ne sono consapevole e tengo avvisati i miei lettori :)

851 oggi aste in francia e spagna

oggi sono in programma asta sul mercato primario in francia (2020 2022 2023 2030 2040) e in spagna (2022 2026 2028 2046 4-5bn)

Ho smezzato in area 160.20 lo short aperto ieri sera sul bund a 160.30 appena è uscita la news della sconfitta di Wilders.
altra metà la tengo aperta.

sto facendo delle riflessioni sulla decisione della fed di ieri, e in particolare sull impatto che potrebbe avere sui bonds.

per quanto riguarda ildax, per trovare livelli di resistenza, bisogna tornare indietro al primo semestre 2020.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200125daxsopra11700_acc.gif
ecco i livelli di resistenza creati in quel periodo e individuati dai miei algoritmi

830 kuroda, della BOJ, lascia tutto invariato

kuroda, della BOJ, lascia tutto invariato

BOJ’s Kuroda: We’ll continue with QQE and YCC as long as necessary until we reach 2% infl
BOJ Kuroda: Economy continuing moderate trend recovery
Kuroda: Fed hike not having a serious impact on EMs
Kuroda: Prices are progressing towards 2%, but momentum lacks strength

intanto la people bank of china ha alzato i tassi di 10basis point.
era una mossa attesa, soprattutto dopo i dati confortanti di forza dell economia cinese usciti a inizio settimana.
la politica monetaria è ancora molto distensiva.

807 sto chiudendo lo spread oat bund che avevo in essere
2124 francia : il segretario nazionale repubblicano dà le dimissioni e appoggia macron
2103 – #Nederland exit poll: Rutte’s VVD 31 seats CDA 19 D66 19 PVV (Wilders) 19

brutto risultato per wilders, estrema destra
#Nederland exit poll: Rutte’s VVD 31 seats CDA 19 D66 19 PVV (Wilders) 19

ho shortato un po di bund a 160.30

gli olandesi non hanno premiato, secondo questi primi exit polls, l ultranazionalismo di wilders, e hanno invece preferito, come primo partito, il VVD dell attuale primo ministro rutte
il divario è molto ampio tra vvd e pvv , difficile che ci siano errori clamorosi..
in genere gli exit polls in olanda sono sempre stati molto precisi.

il bund potrebbe perdere un po di fly to quality che hanno caratterizzato il movimento nell ultime due sessioni.

Le elezioni olandesi non erano , in realtà, un problema di per sè. L elevata frammentazione del quadro politico (una quindicina di partiti, con sistema proporzionale quasi puro) e il fatto che nessuno volesse governare con il PVV di wilders , di fatto disinnescava totalmente il rischio che il PVV potesse guidare un governo.
Il rischio era il momentum politico dell estrema destra : se avesse vinto il PVV, avrebbe potuto contagiare , col suo estremismo, anche le imminenti elezioni francesi.
Il rifiuto piuttosto deciso di queste forme estreme di populismo da parte degli olandesi (nonostante i recenti forti contrasti con la turchia, che avrebbero potuto avvantaggiare il PVV) è un segno incoraggiante che questi messaggi stentano a passare.
Domani mi aspetto una chiusura di spread di OAT e BTP vs Bund.

2053 alle 21oo chiudno i seggi e escono i primi exit polls in olanda.
2051 previsioni FED non inglobano nessuna nuova misura economica di trump

il rendimento del tnote scende al 2.50 e perde da ieri 13 basis point (era 2.63)
i mercati hanno accolto con soddisfaizone questo approccio molto graduale e progressivo della fed.
la yellen ha pero sottolineato che la previsione di oggi non ingloba , non anticipa, non specula su alcuna misura nuova dell ammin trump.
le previsioni economiche di oggi sono identiche a quelle di dicembre
l economia è cresciuta negli ultimi mesi esattamente come si aspettavano a dicembre

Questo implica, di conseguenza, che se le misure economiche di trump miglioreranno la crescita e l inflazione, la fed potrebbe essere chiamata a intervenire inmodo incrementale rispetto ai 3 rialzi previsti nel 2020 e i 4 nel 2020.

A questo ritmo lento di crescita, l economia USA ha tutto il tempo di esprimere ancora il suo potenziale. Probabilmente il rialzo dei rendimenti dei bonds è spostato avanti di 1 mese..

1907 fed rialza ma resta colomba
1544 update degli spread bund btp e bund oat

esco a fare delle commissioni..
per le 19 torno a vedere cosa decide il FOMC, poi cena a casa, e alle 21 torno sul desk a seguire gli exit polls olandesi, visto che escono con dax e bund ancora aperti.

1334 CPI USA in linea, retaill sales piu forti del previsto

i retail sales sono usciti anch essi in linea col previsto, ma il dato del mese precedente è stato rivistao al rialzo in modo significativo, quindi i dati sono piu forti considerando il bimestre

08:30 USD Core CPI (MoM) (Feb) 0.2% 0.2% 0.3% (YoY) (Feb) 2.2% 2.2% 2.3%
08:30 USD CPI (MoM) (Feb) 0.1% 0.1% 0.6% (YoY) 2.7% 2.7% 2.5%

08:30 USD NY Empire State Manufacturing Index (Mar) 16.40 15.00 18.70
08:30 USD Real Earnings (MoM) (Feb) 0.1% -0.4%

08:30 USD Core Retail Sales (MoM) (Feb) 0.2% 0.2% 1.2% rivisto al rialzo da 0.8
08:30 USD Retail Control (MoM) (Feb) 0.1% 0.2% 0.8%
08:30 USD Retail Sales (MoM) (Feb) 0.1% 0.1% 0.6% rivisto al rialzo da 0.4
08:30 USD Retail Sales Ex Gas/Autos (MoM) (Feb) 0.2% 0.2% 1.1% rivisto al rialzo da 0.7

1040 il bund è salito , fino a ritestare quasi la resistenza a 159.85, su questa dichiaraizone di Praet – bce

il bund è salito , fino a ritestare quasi la resistenza a 159.85, su questa dichiaraizone di Praet – bce

ECB’s Praet: Looking Through Recent Volatility, Inflation Outlook Does Not At This Stage Warrant A Reassessment Of Current MonPol Stance
“inflation dynamics continue to be conditional on a very substantial degree of monetary accommodation.
Hard Data In Europe Still Has To Confirm What We See In Confidence Indicator

917 rollover / orari per elezioni olandesi

gl indici europei stanno rollando le posizioni da marzo a giugno. alcuni contratti tolgono i dividendi, per cui ci sono dei gap down molto sostenuti : il ftmib scende di 400 punti, lo stoxx 78, i canbari 3,2.. il dax invece sale di 32 ticks.
Il giorno in cui sul giugno scambieranno volumi piu alti che sul marzo è giovedi sul ftmib, mentre x gli altri cio accade solo venerdi
gli orari di settlement, in cui possono accadere dei flash crash, sono 11.50-12.00 per lo stxxo, 13-.13.10 dax, 1430 (all open) per gli USA.

ecco gli orario delle elezioni olandesi :
0730 – Polls open
2100 – Polls close, exit poll published
2130 Second exit poll
2140 First results
i risultati escono con dax e bund ancora aperti

1743 NERTHERLANDS | IPSOS #DUTCH POLL: RUTTE’S LIBERALS ON 29 SEATS, WILDERS ON 20 – BBG

un ultimissimo sondaggio in olanda vede la maggioranza relativa al partito del PM attuale Rutte

NERTHERLANDS | IPSOS #DUTCH POLL: RUTTE’S LIBERALS ON 29 SEATS, WILDERS ON 20 – BBG

vediamo se anche stavolta i sondaggisti sbagliano come è successo nel 2020.
sarà proprio una bella curiosità da svelare domani sera.

1615 FOMC di domani sera : sell the news?

oltre alle elezioni olandesi (che dovrebbero rivelarsi una nonews) l laltro importante elemento di incertezza è rappresentato dal FOMC di domani sera.
Il rialzo di tassi è ampiamente atteso : è prezzato al 93%.
Se non ci fosse anche la confrenza stampa della yellen, si potrebbe tranquillamente pensare , sul tnote, ad una reaizone del tipo “buy the rumour sell the news”, ossia un rally dopo la comunicaizone ufficiale del rialzo.
Tuttavia c’è anche la conf stampa della yellen, il dot plot, ecc : una conferenza stampa dal tono piu hawkish dell atteso puo cancellare tutte le possibili ricoperture di short e anzi spingere il tnote con decisione sopra il 2,6%.

io intanto ho riaperto in zona 159.50 il mio short bund (un terzo della posizione short), ma coprendolo con un long OAT.
Penso infatti che , passate le elezioni olandesi, lo spread bund oat si richiuda (rispetto al minimo toccato stamattina , sono circa 60 ticks, quindi senza particolati aspettative di crollo dello spread a livelli di gennaio, che significherebbe un rally dell OAT di circa 150 ticks ulteriori).
In caso il FOMC + conf stampa yellen producesse un rally, il long OAT mi proteggerebbe.

1609 il PM Rutte in vantaggio sull estrema destra
1525 ho aperto ora una posizione minima di long oat short bund, a 14.44

ho aperto ora una posizione minima di long oat short bund, a 14.44
ecco un chart dello spread
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200314bundoatdiff.gif

il contratto di marzo è stato corretto per la differenza dei rollover in modo da tenerlo confrontabile con il giugno.

il risultato delle elezioni politiche olandesi sara molto probabilmente un non evento.
fillon indagato formalmente sposta voti a favore di macron, per cui mi sono deciso a inizia ad aprire la posizione vs restringimento di spread già ora, con l idea di incrementarla a elezioni concluse.
nel grafico si possono vedere livelli interessanti su cui operare.

1516 French Pres. Candidate Fillon Placed Under Formal Investigation Or Diversion Of Public Funds – RTRS

French Pres. Candidate Fillon Placed Under Formal Investigation Or Diversion Of Public Funds – RTRS

urca. come fa a candidarsi con questa inquisizione formale ??
tra 3 giorni scade il termine ultimoi per la presentazione delle candidature. passato questo termine, non si possono piu cambiare.

1505 fly to quality sul bund

sono stato fuori dalle 12.20 ad ora..

1203 nuovi sondaggi in francia

sono usciti poco fa dei sondaggi in francia che segnalano una certa perdita di momentum di macron nei sondaggi

Opinionway Poll: 1st Round – Le Pen 27% (Unch); Macron 24% (25%), Fillon 20% (Unch)
Opinionway Poll: 2nd Round – Macron/Le Pen 60/40 (62/38), Fillon/Le Pen 57/43 (58/42)

oggi bund e oat sono in leggero allargamento di spread rispetto al bund.
penso che la causa sia da ascrivere alle elezioni olandesi di domani.

1104 sia lo zew marzo che la produz industr di gennaio sono piu deboli del previsto.

06:00 EUR German ZEW Current Conditions (Mar) 77.3 78.0 76.4
06:00 EUR German ZEW Economic Sentiment (Mar) 12.8 13.1 10.4
06:00 EUR Industrial Production (YoY) (Jan) 0.6% 0.9% 2.5%
06:00 EUR Industrial Production (MoM) (Jan) 0.9% 1.3% -1.2%

sia lo zew marzo che la produz industr di gennaio sono piu deboli del previsto.
gli indici non ne risentono minimamente.

1103 sp500 vs High Yield
918 bund daily : un chart di medio lungo

bund daily : un chart di medio lungo
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200314bunddaily.gif
i commenti sono tutti , abbondanti, sul chart.

per confrontare il chart di prezzo ocn un chart di rendimento, posto anche il chart di rendimento ,sempre dal 2020
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200314bunddailyrendimento.gif

ricordo che il tnote ha una sorte di vuoto pneumatico sopra il 2,60 : era il livello rotto il quale, secondo bill gross, partirebbe un secular bond bear market. Ecco il chart, che risale a 6 giorni fa. IL Fomc di domani potrebbe far partire il movimento del tnote sopra il 2,60 con piu decisione.
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20203008Tnote_yield.gif

1306 concetti base del PM scozzese

sto sentendo la conf stampa in diretta del PM Sturgeon
i concetti base sono :
La scozia deve avere una scelta alla fine di questo processo brexit per decidere se restare con UK o no quando i termini del brexit saranno piu chiari ma non troppo tardi per decidere : questo potrebbe accadere a settembre 2020.
Se i termini del deal non saranno soddisfacenti per gli scozzesi, il PM si riserva il diritto di chiamare un nuovo referendum e decidere eventualmente per lindipendente della scozia.
Il referendum del 2020 , pro-UK, infatti era basato su una situazione totalmente diversa.
il PM si lamenta molto per l assoluta indisponibilità della May di discutere con loro i termini.

1202il PM scozzese mette in difficoltà la May
1107 negli eventi importanti della settimana, ho dimenticato
1027 buongiorno e buona settimana a tutti !

buongiorno e buona settimana a tutti !

gli US sono passati all ora legale,
quindi, per due settimana (finoi al ns adeguamento) i mercati USa apriranno alle 1430 e chiuderanno alle 21.15, invece di 1530 e 22.15

nel week end non ho visto particolari news.
stamattina gli indici azionari hanno volumi abbastanza contenuti, e sono in un inside day rispetto a venerdi (nella met àinferiore dle range di venerdi).
recupera invece il bund e gli obbligazionari, tranne il btp che è schiacciato dalle aste di oggi :
nuovo btp 5/2024 3-3.5bn
riapertura btp 0.05% 2020 2.25-2.75
btp 9/2033 e btp 9/2046 2-2.75
deadline 11oo risultati 1115 circa

la giornata di oggi è povera di dati .
in italia è uscita una produz industr piu debole pdel previsto in gennaio Italian Industrial Production (MoM) Jan: -2.30% (est 0.70%; prev 1.40%) -WDA (YoY) Jan: -0.50% (est 3.20%; rev prev 6.80%)

chi segue la sterlina, troverà sicuramente interessante le dichiarazioni del PM scozzese a proposito dell art 50 stamattina.
SCOTLAND | STURGEON TO MAKE IMPORTANT SPEECH AHEAD OF ARTICLE 50 THIS A.M. – BBG
nicola sturgeon è il PM scozzese

La settimana ha due fulcri .
1) mercoledi il FOMC con il telegrafato aumento di tassi
2) venerdi il triple witching

per questa settimana stacco, a lunedi !

per questa settimana stacco, a lunedi !
buon week end a tutti.

update della mia posizione :
ho chiuso lo spread OAT BUND : era sul top del gain settimanale.
conto di riaprirlo settimana prossima ad un livello migliore (almeno ci spero . )

1646 #ECB SAID TO HAVE DISCUSSED WHETHER RATES CAN RISE BEFORE QE END – BBG
1616 studio sullo spread oat bund

ecco uno studio sullo spread oat bund
i commenti sono direttamente sul chart
LINK http://www.thehawktrader.com/ita/images/20200310spreadoatbund.gif

i commenti indicati per l OAT potrebbero valere anche per il btp.
Sul Btp il restringimento dello spread non sarebbe molto piu ampio, a essere onesti, quindi , volendo giocarmi una convergenza post elezioni francesi, preferirei restare sull OAT BUND.

1430 ecco i dati

i NFP sono usciti piu alti dell atteso,

Nonfarm Payrolls (Feb) 235 200K 227K rivisto a 238
Private Nonfarm Payrolls (Feb) 227 193K 237K rivisto a 221
Manufacturing Payrolls (Feb) 28 10.0K 5.0K rivisto a 11
Government Payrolls (Feb) 8 -10.0K rivisto a 17k

Unemployment Rate (Feb) 4.7 4.7% 4.8%

Average Hourly Earnings (MoM) (Feb) 0.2 0.3% 0.1% rivisto a 0.2
Average Weekly Hours (Feb) 34.4 34.4 34.4

1415 ecco i dati delle 1430

molto importanti i dati di oggi.
l asticella è alta : dopo l ADP di mercoledi, anche se il consensus è di 200k, penso che molti si aspettino un dato piu alto.
da guadare con attenzione la crescita dei salari medi orari : il mese scorso era uscito a sorpresa un +0.1 mentre era atteso +0.4, dando fiato ad un discreto rimbalzo dei bonds.

Nonfarm Payrolls (Feb) 200K 227K
Private Nonfarm Payrolls (Feb) 193K 237K
Manufacturing Payrolls (Feb) 10.0K 5.0K
Government Payrolls (Feb) -10.0K

Unemployment Rate (Feb) 4.7% 4.8%

Average Hourly Earnings (MoM) (Feb) 0.3% 0.1%
Average Weekly Hours (Feb) 34.4 34.4

Participation Rate (Feb) 62.9%
U6 Unemployment Rate (Feb) 9.4%

908 dati deboli in spagna e francia stamattina

aspettando i dati Non farm payrolls di oggi, stamattina sono usciti due dati europei piuttosto deboli :
Spanish Retail Sales SA (YoY) Jan: 0.10% (est 2.50%; rev prev 2.10%) -Retail Sales (YoY) Jan: -0.10% (prev 0.90%)

French Industrial Production (MoM) (Jan) -0.3% 0.5% -1.1%

sembra che i dati soft (PMI) stiano sovrastimando la forza dell economia rispetto a quanto esce dai dati veri

nella notte gli azionari US hanno recuperato molta forza e si sono riportati verso l alto.
troviamo cosi gli europei sui massimi di ieri.

oggi è diventato front contract in USA il contratto giugno sugli indici azionari e valutari.

1632 BCE – bear per i bonds

gli obbligazionari sentono il pesi di una previsioni sui CPI in forte aumento.
Le previsioni della bce hanno aumentato l inflazione headline nel 2020 da 1.3 a 1.7, ben 0.40 in piu. il 2020 da 1.6 a 1.7, il 2020 invariata al 1.7.
quanto piu lasciano inalterate le misure espansive, tanto piu consolidano la ripresa, ma rischiano anche che l inflazione possa scappare, o che in certi paesi , come in germania, l inflazione salga abbondantmeente piu sopra il livello target.

queste le previsioni per il PIL
by 1.8% in 2020 (1.7% in Dec proj), 1.7% in 2020 (1.6%) and 1.6% in 2020 (unchanged)

draghi ha sottolineato come sia importante vedere un incremento nei salari, per confermare e rendere self sustaining l inflazione. Quindi l attenzione si sposterà a questo second round effect, e quindi alle negoziazioni salariali nei vari paesi dell unione. Ho cercato già nei giorni scorsi di trovare un calendario delle negoziazioni salariali in germania, ma senza successo.

per quanto riguarda la curva tedesca, draghi ha detto che la parte breve della curva tedesca è molto costosa e risente di due effetti: 1) il fatto che molti tedeschi la usano come investimento della liquidità invece di lasciare i soldi sui conti corretti 2) effetto fly to quality.
ritiene che invece il QE non abbia avuto un effetto particolarmente importante del determinare questa relativa costosità.
Ha detto che sdtanno monitorando il caso e nel prossimo incontro torneranno con delle spiegazioni.

1458 draghi dice che non hanno parlato di un altro tltro
13.46 tutto invariato identico a quello di gennaio
1331 BCE – parte 1

alle 13,45 uscita lo statement scritto : 2 paragrafi in cui si riassume la guidance e i tassi.
LINK http://www.ecb.europa.eu/press/pr/date/2020/html/pr170119.en.html
questa era quella del 19 genn.

queste le due frasi da controllare
The Governing Council continues to expect the key ECB interest rates to remain at present or lower levels for a n extended period of time, and well past the horizon of the net asset purchases.

the Governing Council stands ready to increase the programme in terms of size and/or duration.

Qui il board puo cambiare la guidance, per esempio togliendo “or lower levels” oppure togliendo tout court la seconda frase in verde.
Molti si aspettano tutto invariato, quindi nessun intervento sulla guidance.
Tra i due , il segnale piu hawkish sarebbe togliere il secondo riferimento, mentre togliere il primo riferimento (a livelli piu bassi ) è meno “forte”

Scoop : parte riformatrice del partito socialista appoggia macron

domani l ala piu riformatrice del partito socialista francese uscirà in un editoriale per sostenere Macron. «Pourquoi nous soutenons Emmanuel Macron».

NOn ho idea di quanto possa pesare , come % di voto, questa ala riformatrice dal PS : sicuramente andrà a rafforzare il momentum politico molto positivo di Macron (per la prima volta oggi pare essere in testa sulla Lepen nel primo turno)

Impatto sui mercato :
possibile ulteriore restringimento dello spread OAT-BUND

914 berlusconi / nuove aste 13 marzo

il tesoro ha annunciato x il 13 marzo, lunedi prossimo, il collocmento di

  1. nuovo btp 5/2024 3-3.5bn
  2. riapertura btp 0.05% 2020 2.25-2.75
  3. btp 9/2033 e btp 9/2046 2-2.75
905 le mie posizioni
901 bce / bund / dax / sondaggio francia

oggi riunione bce. piu tardi indico cosa mi aspetto.

il bund ha rotto il minimo di ieri , rende attualmente 0.38%, ho un target di rendimento intorno a 0.55 . 17 basis point sono 240 ticks in meno di prezzo, quindi target 158 dal 160.40 di ora.
sul dax monitoro il doppio minimo a 915/917

ieri alla fine tutti i mercati hanno messo a segno un martello invertito poco incoraggiante, complice la discsa dell oil

ultimo sondaggio : macron pasa in testa al primo turno
Macron 26% +6 Le Pen 25% Fillon 20% -1 Hamon 13% -1 Mélenchon 12% -1
Poll: R2 Macron 65/35 vs Le Pen (prev 60/40)

1428 reazione guardinga degli indici USA
1417 ALTISSIMO IL ADP + 298 ATTESO +190
1245 fiammata di risk off sugli indici.. il bund non ne approfitta

senza news, il dax perde da 12000 a 11930 in pochi minuti e con volumi enormi (una decina da inizio anno le accelerazioni cosi violente come quella di stamattina).
considerando il pattern tecnico di forza che stava creando stamattina (finta rottura del low dell altroieri, seguita da rally sopra il H di ieri => quindi bullish outside day), una rottura sotto il low di oggi ribalta con violenza tutto il movimento, e manda in panico tutti i bulls di oggi.
Considerando che il dax è ancora solo -0.13%, una discesa verso 11700 lo porterebbe ad un accettabile -1.20%.

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